瑞士制表業(yè)很可能希望在 2016 年底的業(yè)績反彈，以迎接假日購物季，但遺憾的是，這樣的希望并未實現(xiàn)。與其宣稱“厄運和悲觀”，我更愿意將其視為回歸常態(tài)的更大趨勢的一部分。在我看來，瑞士手表出口正在恢復到在沒有泡沫市場或膨脹經濟的情況下可能應該達到的可持續(xù)水平。

盡管如此，對于股東和尋求增長的人來說，這些數(shù)字并不是好兆頭，如今的鐘表行業(yè)中有很多這樣的人。讓我們來看看瑞士鐘表工業(yè)聯(lián)合會（簡稱 FH）公布的2016年 10 月和最近發(fā)布的2016 年 11 月瑞士手表出口數(shù)據(jù)。他們還發(fā)布了隨附的摘要表，試圖將其他指標放入上下文中，并總結我們正在研究的更多內容。除了對一些更廣泛的項目發(fā)表評論外，我的目標是討論 2016 年底瑞士手表出口的主要市場（以及更可能的終端消費者銷售）。廣告訊息廣告信息結束

2016 年 10 月報告的標題是“一年中最陡峭的秋天”。FH 甚至繼續(xù)表示，他們一直預計今年第四季度將出現(xiàn)復蘇，而與此形成鮮明對比的是，瑞士鐘表業(yè)實際上在 10 月份報告了 2016 年的最大跌幅。他們表示，與 2015 年 10 月相比，出口價值已降至 17 億

上面的這張圖表顯然看起來不太漂亮。與 2015 年同期相比，出貨量下降了 22.6% 至 10.2%，而出口值下降了 14.5% 至 21.7%。我想先說明的是，手表出口的主要下降代表了我們所說的廉價手表。價值低于 200 瑞士法郎的手表銷量下降了近 23%，而價值超過 3,000 瑞士法郎的手表銷量下降了約 16%。這是 2016 年 10 月的數(shù)據(jù)，重要的是要意識到 2016 年的整體出口比前一年下降了 16.4%，2016 年整體下降了 11%。這當然足以嚴重影響許多資產負債表。

11 月情況開始趨于平緩，出現(xiàn)一些小幅增長區(qū)域，但 200-500 和 3,000+ 瑞士法郎部分繼續(xù)急劇下降。最便宜的部分（由斯沃琪統(tǒng)治）復蘇了，500-3,000 瑞士法郎的部分也復蘇了，這清楚地表明了后者的普遍吸引力和潛力，后者是“中級奢華”手表。廣告訊息廣告信息結束

作為一個總體趨勢，我們可以說出口價值下降超過數(shù)量，這實質上意味著價格正在下降。多年來我一直在說手表價格太高（而且他們不需要如此），所以很高興看到價格下降的跡象。品牌一直在談論這一點，但重要的是看到整體價格點下降，即使在高端細分市場也是如此。

注意到這一點，我們必須記住，這種合理化并不意味著人們不想要美好的東西。在災難性的 10 月份，出口價值的唯一增長是雙色（即黃金和鋼）手表的出口增長了 2.3%。相比之下，全金手表下降了 27.7%。至于 11 月份，鋼表加入了雙色表，并上漲了幾個百分點。同樣，消費者想要價值，而零售商則根據(jù)他們訂購的商品做出回應。